比率详解 · 盈利能力
净资产收益率 ROE
ROE = 净利润 ÷ 所有者权益 × 100% = 净利率 × 资产周转率 × 权益乘数
取数来自哪里
| 取数项 | 来源 | 示例公司取数 |
|---|---|---|
| 净利润 | 利润表 · 最后一行 | 175,000 |
| 所有者权益合计 | 资产负债表 · 权益合计 | 410,000 |
| 营业收入 | 利润表 · 第 1 行 | 1,260,000 |
| 资产总计 | 资产负债表 · 资产总计 | 779,000 |
代入示例公司:净资产收益率 ROE = 42.68 %。 取数行可去报表逐项页逐行核对。
健康区间与行业差异
巴菲特长期标准:连续多年 ≥15%(且不靠高杠杆)。小微企业可远高于此,因为权益基数小。
动手算一算
ROE = 净利润 ÷ 所有者权益 × 100% = 净利率 × 资产周转率 × 权益乘数
42.68%显著偏离
参考区间:10 ~ 25 %
杜邦拆解
13.9%
净利率
(赚得多吗)
(赚得多吗)
1.62
资产周转率
(转得快吗)
(转得快吗)
1.90
权益乘数
(借得多吗)
(借得多吗)
三者相乘 = ROE。同样的 ROE,可以靠产品(高净利率)、靠效率(高周转)、也可以靠杠杆(高乘数)——质量完全不同。
比率会骗人:它的局限
- ⚠高杠杆能'撑'高 ROE——必须配合资产负债率一起看(杜邦拆解的意义)。
- ⚠回购注销、大额分红会缩小分母,人为推高 ROE。
个人理财版
个人净资产收益率 = 年度净结余与投资收益 ÷ 净资产。衡量'你这家公司'的赚钱效率。